半年3亿元，美图开始赚AI的钱了

8月28日，美图公司（1357.HK）发布了2024年半年报，上半年美图收入16.2亿元，同比增长约28.6%；期内利润约为3.03亿元，同比增长45%。剔除非经营项目的影响，如加密货币减值亏损回拨等，经调整后净利润约为2.7亿元，同比增长约80.3%。管理层提到，由于上半年产品的全球化进展顺利，全球的广告收入（不含中国内地）同比增长129%。上半年美图的广告业务收入4.1亿元，同比增长18.3%。与营收增长相对的是，美图营业成本也增至5.7亿元。财报显示，影像与设计产品规模扩张导致订阅相关的渠道分成费用同比增长，另外， 由于产品功能，尤其是付费订阅功能融入更多生成式AI技术，带动生成式AI推理相关成本增加。上半年美图基础云和生成式AI推理相关成本同比增长 35.2%。在研发开支上，美图上半年投入约4.3亿元，较去年同期增加了44.5%。美图公司首席财务官兼公司秘书颜劲良表示，2024年的研发投入增长，比较大的部分是来自于大模型的训练。“今年做得比较多的是大模型的基础能力，尤其是图像模型和视频模型的模型能力，很多这个领域上的探索是必须自己做，采购不了的，没有另外一家公司能够提供更好的技术。”对于后续的研发投入，管理层表示会相对克制，目前也在推进引入外部大模型能力。“我们对合作保持极大开放度，目前大模型的发展策略是‘外采与自研’并行。如果有现成的API可用的话，我们会考虑接入。”吴欣鸿提到。此前美图已推出奇想大模型（MiracleVision）和视频生成产品MOKI。在电话会上，吴欣鸿提到自己一年多来的心路历程时表示，现在更愿意认为美图是一家ai应用公司，“经历了一年多的大模型探索，我们也发现通用大模型并不是我们能够做好的，所以我们慢慢把模型的训练目标转向一些特定的功能需求，比如特定的视觉效果，进行更深度的研发支持。”“如果我们在视频大模型本身去硬刚的话，我们竞争对手会是全球所有的巨头。我们在资金投入、算力、算法可能会存在一定的差距，但是我们把竞争拉到我们擅长的应用侧，这是很多巨头目前没有进入或者暂时没有那么擅长的领域。”吴欣鸿认为，应用市场空间是十倍于模型本身的市场空间。相比通用大模型售卖API的模式，应用本身有更为清晰的商业模式，一旦有不错的用户基数就能够靠如VIP订阅的方式赚到钱，很快回本。8月28日，美图港股跌2.08%，报2.35港元/股，目前总市值为106.6亿港元。